来源：《金融科技前沿》2020第四期作者：发展研究部 白亭亭
1.什么是“监管沙盒”
“沙盒”原本用于计算机领域，是一种隔离安全机制。“监管沙盒”是指金融监管部门为了促进金融科技的发展，给予取得许可的金融机构或科技初创型企业一个时间和范围有限的“安全空间”，在此空间内可以测试其新金融产品、模式或业务流程，且享有降低的准入门槛和放宽的监管限制，如果测试得到认可，则可以进行大范围推广[1]。由于在可控的“安全空间”内实施监管，产品可以迭代验证，去伪存真，同时提前约定好风险补偿机制，用户也可以在受保护的前提下接触新产品，这样既可以鼓励金融创新，又可以有效防范风险。
从当前的国内外“监管沙盒”实践的结果来看，此机制具有两方面的优势。第一，可以鼓励金融科技创新。“监管沙盒”机制给创新提供了明确、宽松的环境，避免了以往的创新产品一再被延迟面世的状况，减少了金融创新产品面世的时间和成本，且由于监管者的参与，消除了部分投资者对创新方案的不确定性疑虑，有利于金融科技初创企业的融资。第二，增强了对金融消费者的保护。“监管沙盒”机制鼓励金融科技走向市场，除了惠及更多的消费者，带来更多便利的产品和服务以外，还通过引导金融科技间的竞争，提高了金融服务质量，降低消费者获得金融服务的成本[2]。
2.“监管沙盒”的操作流程
“监管沙盒”对申请测试的主体和项目存在一定的要求，但大部分国家和地区对申请测试的主体的要求较为宽松，允许金融机构以及包括金融科技创新企业在内的非金融机构进行申请。经过梳理现有几个国家已推出的“监管沙盒”试点，我们可以分析得到“监管沙盒”的通用操作流程如下：首先，申请机构对照监管部门公布的“监管沙盒”的目标和基本要求提出申请，由监管部门对其进行资质审核。通过审核后，监管部门会与申请机构联系并共同确定项目的测试方案。在测试阶段，监管部门将全程进行监测，如有损害金融消费者权益或影响金融稳定的情况则终止测试。测试结束后，申请机构需向监管部门提交总结报告，由监管部门对测试结果予以评估，通过评估的申请机构可以在更大的范围内推广[3]。
图1 简化的“监管沙盒”操作流程
3.“监管沙盒”的发展历史和现状
“监管沙盒”最早由英国行为监管局（FCA）首创实践，其目的是强化英国作为欧洲金融科技中心的地位。此机制很快便在国际上风行，澳大利亚、新加坡、中国香港、泰国、荷兰、加拿大、阿联酋阿布扎比、美国等国家和地区出于不同的原则目的和利益诉求都设置了金融科技“监管沙盒”机制，并颁布相关指南具体介绍其基本框架、指导方针、测试方法、目标受众、目标和原则、评估标准、申请程序和审批流程、延期和退出等主要内容，用于指导实践。在世界范围内“监管沙盒”的实践中，英国和新加坡的实践最为先进且具有一定代表性。
·英国
英国“监管沙盒”工作是自2016年7月开始开展的，根据FCA官网显示，截至2020年12月已开展六批，第七批测试项目正在征集。前六批测试中的创新项目类型涉及支付清算、智能投顾、数字身份认证、分布式账本和人工智能、AML反洗钱系统、生物识别技术、KYC认证、API接口应用等。
·新加坡
新加坡于2016年11月出台《金融监管沙盒指导方针》，2019年推出“金融科技快捷沙盒监管机制”，针对特定的金融创新产品和服务，可以不必通过沙盒申请程序即能够迅速开始试验，缩短了企业申请时间。
·中国
从中国市场来看，我国“监管沙盒”的实践起步较晚。2019年在中国人民银行指导支持下，北京市率先试点金融科技“监管沙盒”，走在全国前列，截至2020年6月，北京已公布了两批金融科技“监管沙盒”试点应用，累计达17个。截至2020年7月，“监管沙盒”试点范围已扩大至北京、上海、重庆、深圳、雄安新区、杭州、苏州、广州、成都9个地区。其中，成都市地方金融监督管理局表示，成都积极依托大数据、人工智能、云计算等技术，正在加快建设地方金融监管沙盒，提升地方金融监管能力和服务水平。在北京试点的两批试验项目具备场景普适、技术成熟、风险可控的特点，示范性较强。从申请入盒测试的机构类型来看，第一批全部是持牌机构，第二批则由持牌机构和高科技企业等牵头。从申请的产品来看，第二次试点应用项目明显扩容，产品金融科技种类更丰富，包括5G、智能机器人、知识图谱、区块链、金融云等。表1为北京试点两批“监管沙盒”入盒项目特征对比。
表1. 北京试点两批“监管沙盒”入盒项目特征
资料来源：中国人民银行官网
4．“监管沙盒”未来的发展
“监管沙盒”通过5年在世界范围内的实践，已逐步被业界公认为金融科技监管最为成功的方式之一。“监管沙盒”制度可以实现保护金融消费者、帮助金融科技企业缩短创新周期、帮助监管部门及早发现潜在风险的目标。但此制度目前尚处于探索和试点初期阶段，在实际操作中会面临一些局限性，比如支持“监管沙盒”运行的成本较高，对初创型企业来说负担较大。目前国内“监管沙盒”已在准入、风控和消费保护方面都划定原则和底线，但进一步的准入、测试、评估等规则还有待明确和细化，以避免不公平竞争。当前在市场的不断变化中，为了实现更有效监管，部分国家和地区也在积极探索其他的沙盒应用形式，包括跨境沙盒、跨行业沙盒、主题沙盒、虚拟沙盒、数字沙盒等。
